蘇寧的困境：依靠資本轉移維持利潤無法收支平衡
蘇寧的競爭對手從國美(Gome)和五星級電器零售商轉變為阿里(Ali)和京東(JD.com)等互聯網巨頭，進入電子商務激烈競爭的軌道后，蘇寧在電子商務的暗流中苦苦掙扎，如今正變得越來越困難。
然而，蘇寧，誰是在他的生活中，沒有表現得像預期的那樣好。
10月30日蘇寧(002024.SZ)上交了今年前三季度的成績單。數據顯示，蘇寧今年前三季度實現收入180.862億元，比去年同期下降10.02%，凈利潤5.47億元，比去年同期下降95.4%。
蘇寧表示，凈利潤較去年同期下降的主要原因是蘇寧門店和蘇寧黃金服裝報表去年同期的當期投資收入。扣除非經常性損益后，今年前三季度的凈利潤比去年同期增長了75.7%。
但這并不能掩蓋蘇寧主營業務持續下滑的情況。自2017年以來，蘇寧經營活動產生的凈現金流量一直處于負值狀態。數據顯示，從2017年到今年前三季度，蘇寧的凈現金流量分別為-66.05億元、-138.74億元、-178.65億元和-24.29億元。
自2013年蘇寧電器更名蘇寧云山以來，蘇寧建立了"商店+電子商務+零售服務提供商"的模式，提供全方位的現場消費服務，并以3500為目標，專注于自身業務的運營。
2018年，憑借自營商品的力量，蘇寧第一次進入了"2000億元人民幣"在線平臺收入俱樂部"。但隨著互聯網人口紅利達到頂峰，電子商務競爭加劇，蘇寧的高速增長迅速下降。去年上半年，蘇寧的主營產品僅增長5.77%，今年上半年又跌至2.47%。
事實上，蘇寧近幾年的在線轉型并不順利。自2019年以來，蘇寧在線平臺的季度交易規模分別為541.24億元、580.26億元、592.87億元、637.16億元、610.4億元、737.56億元和677.56億元。今年出現了兩個月的下滑，似乎觸及了增長的上限。
蘇寧還嘗試了一種新的在線游戲方式。在pinduoduo想出了一種購買電子商務、打垮市場的方式后，蘇寧立即開始在線音樂購買、蘇寧特賣和其他產品，隨后蘇寧被升級為3500個拼貼，而963的特價銷售已經無法在應用程序中找到一個入口。
2016年，也就是被稱為直播的第一年，蘇寧開始啟動直播功能，只是結合扶貧項目，通過現場直播培訓縣鄉電子商務人才，然后擴展到扶貧銷售、商店直播、商品直播等。9月底，蘇寧直播基地正式運營，在線直播升級到"現場直播"模式，聲稱物流可以實現3km 1小時配送。
然而，以購買方式、直播方式等方式給蘇寧帶來了多少收入，財務業績從未披露過。
與此同時，蘇寧的新線下嘗試并不令人滿意。2016年，蘇寧第一次在他的總部南京試點了蘇寧的小店，該小店專注于社區便利。盡管蘇寧曾經開發了5000多家門店，但仍未能打開虧損局面，但在2019年6月，蘇寧剝離了上市公司系統。
受疫情影響，蘇寧今年前三季度線下銷售額僅為911.89億元，比去年同期下降12.7%。
事實上，蘇寧的小店是從上市公司剝離出來的，蘇寧的線下擴張除了收購萬達廣場(Wanda Square)和家樂福之外，只剩下專賣店了。
蘇寧試圖利用新的零售風口奪回失去的土地。2016年，我們開始加強對特許和授權門店的梳理，2017年，我們開始在低水平城市推廣特許商店。如今，特許商店已成為蘇寧離線擴張的最重要渠道。數據顯示，蘇寧新開了2432家新店，并在零售云的前三個季度關閉了2432家門店，使門店總數達到6588家。
