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年內(nèi)，公司債券發(fā)行規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元，業(yè)內(nèi)人士建議從四個(gè)方面加大交易所債券融資規(guī)模。

我們將進(jìn)一步促進(jìn)債券市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展，豐富直接融資工具。"證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席易惠曼最近在"提高直接融資比重"一文中指出，在"十四五"期間，資本市場(chǎng)是提高直接融資比重的六大任務(wù)之一，易惠曼說(shuō)，債券市場(chǎng)是籌集中長(zhǎng)期資金的重要場(chǎng)所，對(duì)促進(jìn)全面、廣泛、有競(jìng)爭(zhēng)力的直接融資體系的形成具有不可替代的作用。

據(jù)"證券日?qǐng)?bào)"整理的通華順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，已發(fā)行公司債券3405只，發(fā)行規(guī)模3.21萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)37.64%。此外，自公司債券公開(kāi)發(fā)行登記制度實(shí)施以來(lái)，滬深兩市共發(fā)行企業(yè)債券520只。

市場(chǎng)人士表示，今年公司債券發(fā)行量的增加，主要是由于政策和資本的雙重寬松。要進(jìn)一步提高交易所債券融資規(guī)模，可以從四個(gè)方面入手：完善制度安排，嚴(yán)懲違法違法行為，擴(kuò)大投資者范圍，豐富債券品種。

較低的融資成本推高了債券發(fā)行需求

通化iFind數(shù)據(jù)顯示，截至今年12月7日，從行業(yè)(案例類)來(lái)看，建筑裝飾、綜合房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較高，分別為9226.35億元、6338.02億元和4883.93億元，分別比去年同期增長(zhǎng)80.69%、29.19%和20.89%。

公開(kāi)源碼證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙煒向"證券日?qǐng)?bào)"表示，自今年初以來(lái)，企業(yè)債券等信用債券的發(fā)行和凈融資大幅增加，主要是由于政策支持及其溢出效應(yīng)。在疫情爆發(fā)期間，流動(dòng)性一度極度寬松，尤其是在債券融資大幅釋放的3、4月份。此外，債券到期和再融資壓力的增加也導(dǎo)致了債券發(fā)行量的增加。

中國(guó)證券彭遠(yuǎn)評(píng)級(jí)研究部高級(jí)研究員張琪告訴"證券日?qǐng)?bào)"，今年公司債券發(fā)行規(guī)模的急劇增長(zhǎng)是由于政策和資本的雙重寬松。一方面，今年上半年疫情的影響，為了維持風(fēng)險(xiǎn)底線，出臺(tái)了多項(xiàng)部門(mén)密集型融資支持措施，支持發(fā)行人在疫情期間借入新舊資金；另一方面，今年的總體資本面較為寬松，10年期國(guó)債收益率從前四個(gè)月的3.15%降至目前的2.50%左右。最后，與2019年相比，今年的利率有所收窄，債券融資成本的降低也導(dǎo)致了債券發(fā)行需求的增加。

公司債務(wù)登記總數(shù)已達(dá)520宗。

根據(jù)滬深證券交易所的數(shù)據(jù)，根據(jù)滬深證券交易所的數(shù)據(jù)，自3月1日公司債券公開(kāi)發(fā)行登記制度實(shí)施以來(lái)，截至12月7日，滬深兩市公司債券的公開(kāi)發(fā)行登記達(dá)到520，其中388家在上海證券交易所，132家在深圳證券交易所。

易惠曼指出，要完善債券發(fā)行登記制度，深化交易所與銀行間債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，進(jìn)一步支持銀行參與交易所債券市場(chǎng)。

公開(kāi)發(fā)行公司債券由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，方便公司參與債券發(fā)行，提高債券發(fā)行效率，同時(shí)也對(duì)強(qiáng)化信息披露，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任和監(jiān)管責(zé)任提出了更多要求趙薇表示，完善債券發(fā)行注冊(cè)制主要有三個(gè)方面，一是不斷完善監(jiān)管規(guī)則，配套文件等，建立公開(kāi)，透明，高效的企業(yè)債券發(fā)行注冊(cè)管理制度；二是深入貫徹以信息披露為核心的注冊(cè)制理念，不斷提高審核透明度，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，夯實(shí)注冊(cè)制風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

具體來(lái)看，上交所發(fā)布了兩個(gè)發(fā)行上市審核指引，明確了公司債券申請(qǐng)文件編制過(guò)程中的信息披露和中介機(jī)構(gòu)核查要求，規(guī)范了有特殊規(guī)定或服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略的特定債券品種的相關(guān)實(shí)施安排11月27日，滬深交易所同時(shí)發(fā)布多個(gè)文件，完善優(yōu)化公司債券注冊(cè)制發(fā)行上市審批規(guī)則制度。包括短期公司債，可續(xù)期債，綠色債，扶貧債，雙創(chuàng)債，減免債等6個(gè)具體債券品種的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，信息披露和核查要求。

上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布的特定品種指南是對(duì)創(chuàng)新公司債務(wù)品種的現(xiàn)行業(yè)務(wù)指南的綜合，減少了規(guī)則的數(shù)量。在過(guò)去，這種債券的規(guī)則分散在較低層次的產(chǎn)品通知、指南、問(wèn)題和其他文件中。整合后，公司債務(wù)形成了以普通公司債務(wù)為基本品種，以創(chuàng)新債券為特征品種的規(guī)則體系。張琪說(shuō)。

關(guān)于如何進(jìn)一步提高交易所債券融資規(guī)模，趙煒認(rèn)為可以從三個(gè)方面入手：監(jiān)管、債券供求和配置需求。首先，完善發(fā)行、上市、支付等一系列制度安排，以及市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有助于提高市場(chǎng)主體參與的積極性，并繼續(xù)促進(jìn)市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)和擴(kuò)張。其次，要規(guī)范發(fā)行人行為，進(jìn)一步完善信息披露，加大對(duì)金融欺詐、惡意規(guī)避和廢止債券等行為的查處力度，以保護(hù)投資者的權(quán)益。最后，要引導(dǎo)更多的資金參與信用債券市場(chǎng)的交易，推廣保險(xiǎn)、銀行、境外機(jī)構(gòu)等，加大信貸債券的配置力度。

張琪認(rèn)為，我們可以從擴(kuò)大投資者范圍和豐富債券種類入手。交易所債券市場(chǎng)屬于場(chǎng)外交易，主要采用競(jìng)價(jià)交易和市場(chǎng)商制度，擴(kuò)大了交易所債券的參與范圍，有助于增強(qiáng)市場(chǎng)活動(dòng)，增加流動(dòng)性，有利于促進(jìn)交易所債券規(guī)模的提高。例如，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)銀行和其他參與交易所債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)的范圍，擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放等等。其次，我們可以大力發(fā)展短期品種等.目前交易所債券期限結(jié)構(gòu)仍以中長(zhǎng)期債券為主，短期品種數(shù)量少，規(guī)模小，短期品種是企業(yè)補(bǔ)充流動(dòng)性的重要工具。