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本周，包括美國(guó)、日本、英國(guó)和俄羅斯在內(nèi)的世界主要經(jīng)濟(jì)體的央行召開(kāi)了今年的最后一次利率會(huì)議。前一周，歐洲央行剛剛召開(kāi)了今年的最后一次會(huì)議。本周對(duì)明年世界主要央行的貨幣政策具有重大意義。其中，美聯(lián)儲(chǔ)的決定無(wú)疑起到了風(fēng)向標(biāo)的作用。

美聯(lián)儲(chǔ) 17 日宣布了最新的利率決議，將基準(zhǔn)利率保持在 0%≤0.25% 不變，超額準(zhǔn)備金比率保持在 0.1% 不變，貼現(xiàn)率保持在 0.25%，這一切都符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)債券，直到其每月增持至少 800 億美元美國(guó)國(guó)債和 400 億美元抵押貸款支持債券（MbS) 的目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

從幾家央行最近的事態(tài)發(fā)展來(lái)看，存在著謹(jǐn)慎預(yù)期和持久戰(zhàn)的信號(hào)。

一些央行對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期已經(jīng)高于最悲觀時(shí)期的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)（Fed) 和瑞士央行（ECB) 都上調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。這表明，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不像疫情最初發(fā)生時(shí)所預(yù)期的那樣糟糕，而且早期階段的宏觀政策調(diào)控是有效的，不再存在進(jìn)一步放松的緊迫性。

然而，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨高度不確定性。特別是在短期內(nèi)，投入使用的疫苗未能延緩和阻止疫情的蔓延；隨著疫情的蔓延，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)走弱；重新收緊的預(yù)防和控制措施，以及不可持續(xù)的新財(cái)政刺激，將阻止經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的到來(lái)。因此，貨幣政策寬松將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持寬松。

在總體寬松不變的情況下，主要經(jīng)濟(jì)體的政策步伐和未來(lái)貨幣政策正常化的步伐將有所不同。這主要是因?yàn)槊總€(gè)經(jīng)濟(jì)體抵御沖擊的能力不同，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況不同。除了新冠肺炎疫情之外，各國(guó)面臨的不確定性因素也不同。

分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議證實(shí)了一個(gè)中長(zhǎng)期寬松的政策環(huán)境，并宣布，針對(duì)海外央行的美元流動(dòng)性互換和回購(gòu)協(xié)議機(jī)制將延長(zhǎng)至 9 月，這將進(jìn)一步支持放松海外美元流動(dòng)性、擴(kuò)大美元信貸和供應(yīng)以及美元指數(shù)進(jìn)一步走弱。如果美國(guó)的財(cái)政刺激措施再次出現(xiàn)曲折，或者如果刺激政策不支持經(jīng)濟(jì)，美元將更有可能走弱。